美股投资网获悉，先锋集团(The Vanguard Group Inc.)市政债主管保罗・马洛伊(Paul Malloy)表示，极具吸引力的收益率与强劲的信用基本面，正为下半年市政债券市场奠定坚实的基础。除此之外，预付燃气债、数据中心和房产税改革等事件也值得注意。

处于最高税档的投资者，目前可获得全市场市政债3.62%的收益率，等效于应税证券6.1%的收益水平，该数值已超过美国公司债5.26%的收益率，且市政债的违约率更低。

马洛伊管理着规模达3000亿美元的市政债资产，他在采访中表示“市政债市场的收益率已回升至极具吸引力的水平，同时收益率曲线十分陡峭。在免税资产中，持有市政债就能获得稳定回报;而一旦出现重大经济波动，它也能在整体固定收益投资组合中起到压舱石的作用。”

摩根大通在6月5日的报告中指出，今年以来，投资者已向市政债市场涌入460亿美元资金，流入规模创下历史第二高。市政债市场年初至今的总回报率为1.74%，跑赢美国公司债0.08%的回报，以及美国国债近-0.5%的跌幅。

马洛伊表示，2年期与30年期市政债近190个基点的利差，正吸引资金流向市场长端;股市的上涨也促使部分投资者进行再平衡操作，将资金配置至市政债以维持投资组合稳定。他预计，市政债市场全年回报率有望达到3.5%。

马洛伊还提及了以下相关话题

谷歌(GOOGL)母公司Alphabet参与的预付能源项目，让公用事业企业锁定价格的相关交易受到更多关注。他表示，未来还将推出更多预付能源相关标的。

数据中心正通过美国除了市政债以外的债券市场进行融资，为数千台服务器的设施建设提供资金。马洛伊称，美国国税局(IRS)关于免税债券资金用途的规定，禁止数据中心使用市政债融资;联邦税法限制私营企业将免税债务用于商业运营。

他还提及，佛罗里达州共和党州长罗恩・德桑蒂斯(Ron DeSantis)提出的削减地方房产税提案，如果能获得AAA级评级的州政府为地方债提供担保，将对各城市、城镇及学区有利。他称，如果没有州政府的兜底担保或替代收入来源，取消房产税将导致债券违约，并引发“巨大的政治后果”。

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